Chứng khoán tiếp tục tăng nhưng bong bóng lại chờ đợi phía xa


Dư nợ cho vay ký quỹ tại các công ty chứng khoán tính đến tháng 07/2025 đang tăng mạnh và vượt đỉnh năm 2022, phản ánh mức độ sử dụng đòn bẩy tài chính cao trên thị trường. Tuy nhiên, việc dòng tiền margin gia tăng quá nhanh cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro, đặc biệt khi thị trường biến động hoặc thanh khoản suy giảm. Nếu không kiểm soát tốt, áp lực call margin có thể dẫn đến hiệu ứng bán tháo dây chuyền, ảnh hưởng nghiêm trọng đến toàn thị trường.

Số tiền cho vay của các công ty chứng khoán tại Việt Nam 303.000 tỷ đồng, cao nhất từ trước đến nay, vượt lúc thị trường đạt đỉnh 1.535 điểm hồi 2022.

Theo thống kê của VnExpress, 96% trong số 303.000 tỷ đồng dư nợ tại các công ty chứng khoán trên thị trường được dùng để phục vụ cho hoạt động cho vay ký quỹ (margin). Con số này tương đương khoảng hơn 290.000 tỷ đồng vào cuối quý II, cao nhất từ trước đến nay, vượt cả lúc VN-Index đạt đỉnh vào năm 2022.

Hiện nay mức thuế Mỹ áp cho Việt Nam vẫn chưa chính thức được ban hành. Thêm vào đó áp lực tỷ giá đang là gánh nặng với các doanh nghiệp nhập khẩu. Các bất ổn về chiến tranh thương mại và chiến tranh Trung Đông cũng luôn tiềm ẩn nhiều bất ngờ khó đoán. Nhà đầu tư nên thận trọng trong giai đoạn này.

Thực tế những năm gần đây thị trường chứng khoán Việt Nam luôn có những cú sốc giảm đột ngột. Ai cũng biết điều đó, nhưng ai cũng hi vọng mình có thể thoát kịp. Tuy nhiên 95% các nhà đầu tư mới có thể sẽ lại đi vào vết xe đổ của những người đi trước. Tuổi đời đầu tư trung bình của các nhà đầu tư cá nhân là khoảng 2 năm. Sau đó lại một lớp các nhà đầu tư mới, thường là những người trẻ mới đi làm gia nhập. Chu kỳ này cứ quay vòng như vậy bao năm nay.

Cùng với đó, hình ảnh quen thuộc lại xuất hiện: những “thầy lùa gà” – những người tự xưng là chuyên gia, là bậc thầy đầu tư – tràn ngập trên các phương tiện truyền thông đại chúng và nền tảng trực tuyến. Họ thường xuyên tổ chức livestream, viết bài phân tích, hoặc chia sẻ các mã cổ phiếu “tiềm năng” với lời lẽ đầy tự tin như thể nắm chắc tương lai trong tay. Những luận điểm quen thuộc được lặp đi lặp lại: “mã này sắp chạy”, “phím hàng độc quyền”, “tầm nhìn dài hạn”, “điểm mua lý tưởng”… tạo cảm giác an toàn giả tạo cho nhà đầu tư non kinh nghiệm.

Vẫn biết hiện nay thị trường Việt Nam hoạt động chủ yếu theo cơ chế lực đẩy kéo xả của từng cổ phiếu. Tuy nhiên, sẽ là đáng tiếc khi rất ít người trong số họ đi vào bản chất của thị trường, hay dành thời gian phân tích giá trị thực sự của cổ phiếu. Họ hiếm khi nói đến các vấn đề như: định giá doanh nghiệp dựa trên dòng tiền, khả năng sinh lời bền vững, những biến số kinh tế vĩ mô đang tác động tiêu cực đến thị trường, hay thậm chí là khả năng sụt giảm sâu khi tâm lý đầu cơ quay đầu. Họ càng ít khi nhắc đến thực tế rằng nhiều lớp nhà đầu tư – đặc biệt là những người bước vào thị trường trong các nhịp tăng trước – đã lặng lẽ rút lui sau khi chịu thua lỗ, hoặc mất niềm tin vào hệ thống.

-Ái Quốc.

Nhận xét

Đăng nhận xét

Bài đăng phổ biến từ blog này

Con đường Chánh mạng trong tiền tệ

Hình ảnh
Trong thế giới ngày nay, nơi đồng tiền có mặt trong hầu hết các quyết định quan trọng, liệu có thể đưa tinh thần đạo Phật vào lĩnh vực tài chính và tiền tệ? Có lẽ điều đó phụ thuộc vào mỗi người. Với một số người, “Chánh mạng” – một trong tám yếu tố của Bát Chánh Đạo – có thể là một hướng đi đáng để suy ngẫm. Chánh mạng là gì? Trong đạo Phật, Đức Phật đề xuất tám con đường để thoát khổ đau bao gồm: Chánh kiến, Chánh tư duy, Chánh ngữ, Chánh nghiệp, Chánh mạng, Chánh tinh tấn, Chánh niệm và Chánh định. “Chánh mạng” nghĩa là: kiếm sống bằng nghề nghiệp không gây hại cho bản thân và người khác. Không chỉ đơn thuần là “nghề tốt”, chánh mạng đòi hỏi ta sống với trách nhiệm, từ bi và nhận thức sâu sắc về hậu quả lâu dài từ cách mình kiếm và sử dụng tiền. Áp dụng Chánh mạng vào tài chính như thế nào? Đó là khi ta áp dụng tinh thần Chánh mạng vào mọi hoạt động liên quan đến tiền bạc. Kiếm tiền có trách nhiệm là không gian lận, không bán sản phẩm/ dịch vụ gây hại cho sức khỏe, tâm l...
Read more »

Con người là loài xã hội - là bản ngã - là sự kết nối

Hình ảnh
Sự sống này, từ hơi thở, miếng ăn đến niềm vui tinh thần, tất cả đều gắn chặt với sự kết nối. Con người vốn là loài “xã hội”, sự tồn tại của ta chỉ có ý nghĩa khi được gắn kết bởi những mối quan hệ hữu hình và vô hình. Kết nối từ gốc rễ sự sống Khi chào đời, một đứa trẻ không thể tự nuôi sống mình. Nó cần bàn tay mẹ cho bú, vòng tay cha che chở, và sự quan tâm của cộng đồng. Điều đó cho thấy: kết nối chính là dưỡng chất của sự sống, không kém gì thức ăn và nước uống. Một ly cà phê sáng ta uống, đằng sau là công sức của nông dân, người rang xay, quán xá…Nếu thân thể cần thức ăn, thì tinh thần cần sự đồng cảm. Một nụ cười, một buổi trò chuyện, hay chỉ đơn giản là cảm giác có ai đó lắng nghe, đều giúp não bộ tiết ra hormone an lành. Góc nhìn Phật học: kết nối và bản ngã Phật giáo gọi sự ràng buộc này là duyên khởi : không có gì tồn tại độc lập, tất cả đều nương nhau mà có. Con người là kết quả của vô số mối nhân duyên: cha mẹ, thầy cô, bạn bè, xã hội, thiên nhiên, thời gian... Tuy vậy, Ph...
Read more »